工资通胀来临
最近,关于工资增长的需求引发投资者对中国大陆通货膨胀的高度关注。中国将会进入一个工资膨胀时期。但是工资膨胀不可能过快。20世纪80年代中期中国台湾和韩国的经验表明,当人均GDP超过3000美元时,工资会出现明显的膨胀。2008年,中国人均GDP刚好超过3000美元。不过,中国是一个农业大国,工资膨胀及其后果不可能像台湾和...
四川网友 朱迈:抗通胀恍如昨日,现在专家们又在谈通缩压力。我们一般消费者如坠云里雾里。能否为我们解释一下?
沈明高:这次经济危机严重打击了人们对市场特别是对价格的信心。然而,目前价格信号混乱,不应该成为不尊重价格的理由。价格信号是市场经济的核心,只有搞对价格,才能使之真正发挥配置资源的基础作用。
去年上半年,猪肉价格快速上升带动了中国的通胀,CPI一度超过8%。中国政府采取了直接补贴生猪养殖户的方式来...
山西网友 樊乡:温家宝总理不久前说:“外汇储备资金实际上是银行的借贷,不是财政资金。”对此应如何理解?
沈明高:外汇储备是中国的资产,相当于国内储蓄与投资之差。外汇储备既可以分散于企业和个人,也可以由政府或央行集中持有,或者介于两者之间。如果企业和个人用人民币购入外汇,或者不将已经赚到的外汇换成本币,这样的外汇就是一种形式的储蓄或投资,也是一种资产。
在中国,外汇储备主要集中在央行。以前,主要通过强...
四月底的台湾气候宜人。从北京到台湾,既没有时差也没有温差,几乎不需要任何的调整就可以开始工作或旅游。
台湾《天下》杂志创刊于1981年,是台湾第一本新闻财经类刊物,创办人是殷允芃女士。
在去台湾之前,殷女士到访北京时我们见过面,她还参加了《财经》杂志今年4月15日在北京主办的“寻找经济增长新引擎”的论坛。
4月28日,在台北参加第一场论坛之后,殷女士和《天下》杂志副总编贺桂芬女...
来台湾之前,听说过很多风景名胜,也有很多地方值得到此一游,但只有宜兰是唯一排在必去名单上的。
由于行程安排得比较满,《天下》杂志副总编贺桂芬女士建议27日下午3点一下飞机就直奔宜兰。没想到的是,贺女士亲自驾车陪我前往。“宜兰是乡下”,贺副总编是这么跟我介绍宜兰的。
当然,贺女士知道我此行的目的。
她在我到达台湾之前,就帮我联系到了林毅夫先生的大哥--林旺松先生。在这之前,...
4月27日,早晨5点起床,赶7:45分的国泰航空公司班机从北京飞香港,再转机到台北。
受台湾《天下》杂志之邀,我将于28日-30日分别在台北、台中和台南参加三次论坛。
在这之前,很多人问我到没到过台湾,我通常会反问:怎么才算到过?
1996年6月的某一天,我在台北郊区住过一晚。
当时,我还在斯坦福大学啃书本。暑假,从旧金山经台北转机到香港。由于飞机晚点,到达台北时已经是晚上10点左右,被告知香港机场即将关闭,我们只能...
3月27日,中国国务院副总理王岐山在英国《泰晤士报》发表了“G20会议应具有超出20国本身的视野”一文,就“能否在短期稳定全球经济,长期解决全球结构失衡问题方面达成共识”这个问题明确阐明了中国政府的看法。
这篇文章承认,中国政府今年提出的“保八”是一个高目标。这一目标的主要制约因素来自外需的萎缩,因而必须通过“扩内需”来实现经济的平稳增长。去年11月中国政府提出的“4万亿”刺激经济方案的重点仍然在投资,主要是...
北京网友 杨双城:今年全国“两会”期间,财政部副部长廖晓军表示,不会发行全国性消费券。个税起征点是否调整,将会征求代表、委员的意见,并召开听证会。您对这两个问题怎么看?
沈明高:提高居民的消费意愿是一个长期过程。短期来看,通过发放消费券(或增加对中低收入人群的补贴)和减税,是可供选择的短期消费振兴措施。
发放消费券的直接受益者应是中低收入人群。这次金融危机为政府缩小居民收入差距提供了一次很好的机会...
有关世界货币的讨论由来已久。随着国际贸易规模的扩大,金本位体制的崩溃,特别是布雷顿森林体系解体之后,各国都在寻找或催生美元之外新的世界储备货币。日元的崛起,欧元的诞生,都是国际储备货币市场竞争的结果。
但是,谁能够真正成为核心储备货币最终还是要由市场来决定。按照国际货币基金组织的统计,2007年全球储备资产中,美元资产占比仍然高达60%以上,美元依然是国际储备货币的龙头老大。
用主权货币作为储备货币的最大...
危机是市场对新生事物的一个再认识过程。在特定条件下,全球失衡是一种形式的均衡,资金“富裕”国借贷支持他国高消费,只要高消费能够持续,均衡就可以维持。然而,美国支持过度消费的金融体系不堪“高杠杆”之重,引发金融危机;金融危机终结了高消费,演变为金融和经济的双重危机;由于债权国对外需的依赖,又使得债务国危机发展为债权国危机。 这次危机会否催生一个新的均衡,只是时间问题。在这个过程中,谁能主动调整,谁...
北京网友 袁清思: 美国政府将对主要银行展开“压力测试”,评估审查其财务状况,确定哪些银行需要额外注资。那么,美国政府会不会将主要银行国有化呢?
沈明高:短期来看,国有化的可能性还不大。美国政府认为,目前银行的资本充足率和对银行的监管是适当的。
美国政府之所以拒绝银行国有化,主要是担心这样的讨论将进一步打击投资者的信心,导致更深的市场恐慌。但是,有关讨论并没有因此结束,银行持有的风险性资产可能随时...
广东网友 生曼: 日前我国领导人表示,“有信心中国经济在2009年实现8%的增长目标。”全国“两会”将至,您认为今年GDP增长目标设为多少为宜?
沈明高:如果承认目前的形势较十年前亚洲金融危机时更严峻,结构转型的压力更大,转变经济增长方式更迫切,我认为,将预期增长目标下调至7%是合适的。
根据国家统计局早前的估计,在调整前2007年11.4%的GDP增长中,消费、投资、净出口分别拉动GDP4.4个、4.3个、2.7个百分点。在200...
外需走势本身是2009年中国经济面临的最大悬念。大多数工业化国家的经济已经陷入衰退,而且很可能将持续一段时间。仅北美和欧盟两大经济体,即占全球货物进口总额的近60%,这两大经济体的衰退将不可避免地导致全球贸易规模收缩。WTO数据显示,最近一次全球货物出口的收缩发生在2001年,出现了4.1%的负增长;而在2003年-2007年间,全球出口总额基本上保持了15%以上的年增幅。如果全球贸易从扩张转向收缩,不能排除2009年中国出口...
以人口抚养比计算的“人口红利”或许会在未来十年消失,但中国制造业人工成本的相对优势将会长期存在。
从台湾和韩国的经验看,人工成本提高的过程就是经济发展和人均GDP提高的过程。1975年台湾和韩国的人工成本大约是当时美国的5%,人均GDP约在2000美元左右。到2004年时,这两个地区人均GDP都提高到了15000美元左右,达到了“中等发达国家”的水平。台湾的人工成本上升到了美国同期的25%,韩国为美国的近50%。
由于台湾侧重发...
在股市的牛市中,有无数个理由在支持着股价飙升,但股市掉头向下只要一个理由,那就是上市公司暗淡的盈利前景。同样地,在房地产价格上涨之时,也有无数理由支持其节节攀升,比如说,需求刚性、收入增长和城市化,等等,但房价下跌的理由同样只需一个,那就是房价上涨严重背离了收入的基本面。
中国房价的数据由于来源不同,存在较大差别在美国如此,在世界其他地方如此,在中国也不例外,只是从涨到跌的转换,触发因素不尽...